公募兩融開閘初期動力或有限

2019-06-07 12:31:50 来源: 呼和浩特信息港

  公募两融开闸 初期动力或有限

  4月17日,《基金参与融资融券及转融通证券出借业务指引》(以下简称“指引”)发布,两融业务和转融通业务分别针对不同基金放开,且对投资比例做出详细规定。业内人士指出,指引出台后,公募有望带来2500亿融资余额和数千亿元的融券弹药,但是考虑到公募基金不追求业绩报酬,融资这类带杠杆的操作,或将谨慎参与。

  此外,封閉式股票基金、開放式指數基金(含增強型)、交易型開放式指數基金(ETF)可以參與轉融通證券出借業務。基金參與轉融通證券出借交易,在任何交易日日終,參與轉融通證券出借交易的資產不得超過基金資產凈值的50%,證券出借的平均剩余期限不得超過30 天,平均剩余期限按照市值加權平均計算。

  这是监管层首次针对公募基金参加两融与转融通业务给出详细指引。业内人士认为,有了细节的指引后,公募基金参与两融和转融通业务将进入实际操作阶段。一位量化基金经理认为,允许基金参与融券交易,且融券资产净值可达基金资产净值的33%,比例之高出乎其意料,对于一些擅长寻找异动股票的策略模型而言,战斗力将大大增强。不过考虑到当

  对于允许股基混基参与融资业务,业内人士认为公募基金的参与必然会加大市场的波动,但基金在初始阶段或许会比较谨慎。王群航认为,权益类基金平均仓位在85%左右,参与融券后在日终持有的证券市值不得超过基金资产净值的95%,意味着基金可用来做融资做长期投资的仓位仅有10个点,其实空间并不大。根据基金业协会3月数据和的两融数据,开放式股基和混基达2.51万亿,意味着当前公募通过融资做长期投资的规模顶多达2500亿元左右,占当前日融资余额的21%。

  有业内人士指出,在2014年8月开始实施的《公开募集证券投资基金运作管理办法》中规定,基金总资产可达基金净资产的140%。这意味着在日间,除去5%应对赎回的现金仓位,基金有40个点的仓位可融资进行T+0操作,必然会加剧市场波动。

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