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公开市场净投放资金紧张可望缓解

2018-12-07 04:50:58

公开市场净投放 资金紧张可望缓解

政策预期飘忽不定,令债市遍地哀鸿,银行间市场资金价格也呈现易涨难跌之势。不过,受制于机构需求不振,与之紧密相关的央行公开市场操作,本周或重返净投放,资金面紧张态势将有望缓解。

央行公告称,今日将招标60亿元3个月期央票,数量较上周同期的460亿元大幅减少。本周到期资金为550亿元,仍有190亿元需要对冲。也就是说,只有央行正回购继续放量,净回笼方能得到延续。

不过,昨日从国有大行、基金等机构交易员处了解到,由于回购利率高企及资金需求膨胀,部分仍有头寸的机构更倾向于在拆借市场“出钱”,对新发央票的需求依旧较为低迷。交易员解释称,即使在同业市场做1个月的逆回购,收益也可达到5%~6%,而3个月央票利率目前才3.08%。

统计数据显示,昨日的回购利率全线上涨,1个月至3个月价格分别为5.95%、5.97%和5.99%,较前一日均大幅走高。

很明显,央票数量的骤减,预示今日的91天正回购操作,也难以出现明显的放量。若规模在190亿元以内,本周公开市场将重返流动性净投放状态。对此,中国农业银行高级研究员马永波告诉,资金面的未来趋势将是逐步震荡回落,受到一些突发因素影响,短期的调整或在所难免。

值得注意的是,本周前3日公开市场到期量均为零,而今明两日将陆续有450亿和100亿资金到期,此前的资金面紧态将得到一定程度缓解。

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